您好,盖德化工网欢迎您,[请登录]或者[免费注册]
  您现在的位置: 主页 > 90900tkcom九龙图库 >
  • 企业实名认证:已实名备案
  • 荣誉资质:0项
  • 企业经济性质:私营独资企业
  • 86-0571-85586718
  • 13336195806
  • 2019年股票策略私募基金年度报告小鱼儿高手主论坛
来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2020-01-13  浏览次数:

  香港正版挂挂牌彩图,http://www.cvconner.com2019年,市场迎来较大幅度的上涨。其中一季度,三大指数迎来大幅上涨,其中沪指自低点2440点,一度涨至3288点,三大指数最高涨幅均超过30%。随后二季度和三季度,指数出现较为明显的调整。四季度,在贸易战缓和,以及央行降准的预期下,市场迎来较大幅度的反弹。其中创业板指数在年底12月份一度刷新全年的新高,最高涨至1807点。而深成指则突破10000点,创下半年的新高。沪指则年底收盘再度站上3000点整数关口之上。指数涨幅方面,2019年沪指、深成指、创业板指数、上证50分别为22.30%、44.08%、43.79%、33.58%。股票策略收益方面,2019年表现最好的依旧是股票策略,以23.19%的收益率排名第一,其次是宏观策略的18.27%排名第二,其他策略都表现尚可,但是和同期沪深300指数的36.07%相比,依旧跑输市场基准指数。股票策略私募产品全年的正收益率比例为91.04%。展望2020年一季度,中东局势的走势将在一定程度上成为市场的不确定性因素。从市场的内部因素看,目前市场投资者信心高涨,2020年一季度市场将存在一定的春季结构性行情。

  2019年,市场迎来较大幅度的上涨。其中一季度,三大指数迎来大幅上涨,其中沪指自低点2440点,红财神报官网!一度涨至3288点,三大指数最高涨幅均超过30%。随后二季度和三季度,指数出现较为明显的调整。四季度,在贸易战缓和,以及央行降准的预期下,市场迎来较大幅度的反弹。其中创业板指数在年底12月份一度刷新全年的新高,最高涨至1807点。而深成指则突破10000点,创下半年的新高。沪指则年底收盘再度站上3000点整数关口之上。指数涨幅方面,2019年沪指、深成指、创业板指数、上证50分别为22.30%、44.08%、43.79%、33.58%。

  板块方面,一季度的科技板块、二季度的大消费、三季度的科创概念以及四季度的科技板块均有所表现。

  2019年,10个中证一级行业指数收益率全部为正,其中中证消费行业指数以64.72%的表现排名第一,主要的涨幅来自于上半年。中证信息行业指数收益率为63.33%,以微弱的劣势排名第二,其主要的涨幅来自于一季度和四季度。其他的行业指数都有所表现,但是收益表现和消费行业相比差距较大。可见2019年消费股和科技股表现出色。下图是中证10个一级行业指数表现情况:

  在此背景下,排排网八大策略均表现出色,各大策略的表现不一。2019年权益类市场依旧表现最好,其中,股票策略以23.19%的收益率排名第一,其次是宏观策略的18.27%排名第二,其他策略都表现尚可,但是和同期沪深300指数的36.07%相比,依旧跑输市场基准指数。下图是排排网八大策略指数2019年度的表现情况:

  下图是2019年股票策略产品的收益率分布数据。根据下图的分布来看,2019年大部分股票策略私募产品收益率为正,正收益率比例高达91.04%。之中收益率在50%以上的有1043只产品,可见2019年股票策略私募基金表现非常出色。

  融智-股票策略指数来看,过去三年,股票策略指数整体震荡上涨,其中2018年之前,整体小幅单边上涨,但是在2018年出现了较大的下跌。2019年,在市场指数大涨的背景下,股票策略指数也出现了大幅上升,和去年全年下跌的走势基本相反。下图最近三年,融智股票策略指数和同期沪深300指数的走势对比图:

  从指数的年度收益来看,2012年至2015年,连续4年获得正收益率,而最近三年,指数出现明显的下跌。2017年,在上证50的带动下,有7.66%的正收益率,但是2018年,创下了最近7年的最大单年跌幅。而2019年,股票策略指数实现了反转,年度涨幅高达23.19%,高于过去三年全年的表现。

  以下是最近三年股票策略的收益特征,从结果来看,2019年,股票策略所有产品收益率的均值和中位数分别为30.75%和26.85%,即意味着高收益率的产品数量比较多。其中最高收益率为1389.85%,表现惊艳。整体来看,股票策略今年的表现远好于去年同期。

  下图是私募排排网组合大师最新推出的股票策略仓位指数,从最近10年的仓位变化图来看,2015年牛市期间,整体仓位一度达到过75%以上。而2018年以来股票策略平均仓位下降速度明显,从年初的70%以上降至最低50%附近,进入到2019年,随着市场行情的回暖,平均仓位和市场行情的走势高度相关,目前维持在68%左右,相比2018年的最低点有所回升。

  最近5年,市场风格频繁发生变换,2014年底大盘股风格明显,而2015年小盘成长股行情爆发。但是2016年至2018年,以上证50为首的大盘价值股上演趋势行情。以创业板为首的小盘股被资金给抛弃。

  进入到2019年,风格则有所变化,中小盘个股开始活跃,创业板不断的突破年内新高。下图是最近5年股票策略私募基金的操作风格变化。从下图3-1可知,最近5年,股票策略私募基金的风格和市场风格类似,也出现了一定的风格转换。大盘风格因子从2016年的10%-12%,上升到最近的22%-25%,上升较为明显。

  而截止12月底,相比去年底而言,大盘股仍旧占据着较大的比例。具体变化趋势图如下:

  从上面图1-2可知,2019年,中证10个一级行业出现普涨,平均上涨幅度20%以上。接下来探究最近5年股票策略私募基金的行业风格,从下图的结果可知,中证金融行业在最近三年出现较为明显的变化,行业敏感度上升明显,其次是消费行业,在2018年以来出现了较为明显的增加,在2019年以来继续保持着小幅上升的态势。也比较符合2019年白酒猪肉家禽板块等消费行业资金流入量较大的市场特征。

  展望股票策略在2020年一季度的投资机会,我们认为二级市场有下面几个方面值得关注:

  耗时接近2年的中美贸易战,在经历了双方多轮次的拉锯战谈判之后,目前已经达成第一阶段的协议。目前消息面确认双方第一阶段协议将在1月中旬签署。但是对于第二阶段的协议方面,目前市场的预期并不是特别看好,认为未来两年内,双方在贸易问题上将依旧是拉锯战。

  虽然贸易问题对股市的影响边际在逐渐减弱,但是对于全球资本市场的风险偏好却影响甚大。所以2020年,如果贸易谈判有突破性进展,则会超市场预期。

  在2020年的第一天,央行如期降准,释放了近8000亿元流动性,市场解读为有利于实体融资成本再度降低,稳健货币政策取向不变。而央行有关负责人表示,此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。

  降准对市场的影响较大,也使得指数顺利突破了3050点。而展望后市,央行是否依然维持适度宽松政策呢?分析人士指出,考虑到春节取现对流动性的影响,预计央行还将采取MLF、28天逆回购等工具提供流动性,保持流动性合理充裕。而且全面降准仍有空间和必要性。货币政策能否超市场预期,值得关注。

  过去三年,A股国际化进程不断的加快,MSCI以及富时指数不断的扩大A股纳入比例因子。在此背景下,北向资金也是在不断的流入A股市场。据港交所数据统计,2019年全年,北向资金净流入3517.43亿元,创下历史新高。2017年和2018年北上资金分别净流入1997亿元、2942亿元。自沪港通、深港通开通以来,北上资金已累计净流入达到9934.77亿元,逼近万亿规模。

  北向资金一直被视为神秘的资金,其资金动向对于市场存在一定的影响。而过去万亿规模的净流入,是A股最为主要的增量资金之一。展望2020年,王中王中特网东营聚氨酯封边屋顶施工方法北向资金是否依然能维持大规模大比例的持续流入,成为一个关注点。

  展望2020年一季度,目前指数已经顺利突破3000点,且一度突破3100点,指数在新年第一周表现强劲,投资者信心非常高涨。但是中东局势的逐渐升级,影响着全球资本市场的风险偏好,避险资产急涨。

  在此背景下,2020年是否依旧存在春季行情?首先,从投资者信心来看,目前市场的参与者信心高涨,公募、私募等机构的仓位都处于近几年的高位;其次,估值上看,从目前已经公布的上市公司年报业绩预测来看,超过半数上市公司年报预喜,不少的白马股绩优股业绩持续稳增长。年报后部分核心资产的估值仍旧处于合理偏低的水平;资金面,央行元旦第一天就宣布降准,保持市场资金流动性,北上资金目前已经连续20周净买入,为历史最长的周连续净买入纪录。而且第一周市场成交额再次逼近8000亿,可见市场资金充裕。综合而言,沪指3000点已经成为重要的支撑,2020年,市场将存在一定的春季结构性行情。

  私募基金配置方面,建议重点关注擅长做科技类板块的基金,挑选进攻防守能力比较均衡的产品。